雄心勃勃的中国企业早已将尖牙深深地嵌入西方竞争对手的身体。如今，中国已经找到了对付西方王冠上仅剩的宝石之一“FANG”的办法。“FANG”指Facebook、亚马逊(Amazon)、Netflix与谷歌(Google)四家互联网公司（尴尬的是，谷歌已改名为Alphabet）。

去年，虽然美国股市普遍呈现跌势，但FANG的股价平均大涨逾70%。

如今，中国正以自己的四巨头“BANT”——百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)、网易(Netease)与腾讯(Tencent)——予以回应。

根据Copley Fund Research公司的数据，自2013年以来，新兴市场股票型基金对中国新“四巨头”的敞口已经翻了两番，配置比例超过4%，相当于110亿美元。Copley跟踪资产规模合计为2350亿美元的121只新兴市场股票型基金。

如下面的图一所示，腾讯一路领先，自2011年以来，该公司在新兴市场股票基金中的平均配置权重上涨3倍，超过了2%，但阿里巴巴最近呈现爆炸式增长。

Copley创始人史蒂文•霍尔登(Steven Holden)说：“这四家公司包含了互联网搜索、社交网络及电子商务，所以你可以将它们与美国的FANG相比。这四家公司正开始主导新兴市场的互联网空间。”

Hermes Investment Management新兴市场主管加里•格林伯格(Gary Greenberg)补充道：“我们认为，这四家公司的增长可以持续，产生现金流的能力相对中国旧的经济产业很突出，还有一些真正的创新和颠覆。”格林伯格在自己的全球新兴市场基金中对BANT的配置权重为10.8%。

“它们所处的整体经济正在增长，尤其是消费服务业，信息披露也在不断改善，而国际社会的疑虑较高（使得估值没有过度攀高），”格林伯格说。

自2012年以来，BANT的崛起推动了新兴市场股票投资组合的剧烈重组。Copley的数据显示，科技股的配置比例总体上大幅上升，3月触及创纪录的20.6%，而对能源、材料类股的配置则伴随大宗商品价格的暴跌而锐减（如下面的图二所示）。

互联网类股在新兴市场基金配置中平均占比6%，而中国的重量级公司似乎正在挤掉自己的竞争对手。

目前，中国企业占新兴市场股票基金互联网资产的83%，俄罗斯与韩国加起来占10%。

然而，霍尔登表示，俄罗斯与韩国的占比还在下降，因为BANT的崛起很大程度上取代了历史更悠久的互联网公司的份额，例如韩国最大的互联网门户网站运营商Naver，以及俄罗斯亿万富翁阿利舍尔•乌斯马诺夫(Alisher Usmanov)控制的互联网集团Mail.ru。（有人会对将韩国归为新兴市场感到不满，但股票投资机构大都根据MSCI明晟新兴市场指数进行投资，该指数纳入了韩国、台湾和新加坡）。

霍尔登表示，“越来越清楚的是‘四大’的崛起，它们正开始主导这一行业”， 79%的新兴市场基金持有BANT中至少一家的股票。奥本海默(Oppenheimer)、威廉布莱尔(William Blair)、Calamos、哥伦比亚(Columbia)、特拉华(Delaware)及Hermes等公司管理的基金，每只都对BANT至少有8%的敞口，而总部位于爱丁堡的Baillie Gifford公司处于领先，其“新兴市场领先企业基金”(EM Leading Companies)和“新兴市场成长基金”(EM Growth)的BANT权重分别为13.3%和12.8%。