3月美国CPI月环比上升0.3%（市场普遍预测为月环比上升0.3%），而2月为月环比上升0.4%。同比来看，未经季节调整的CPI通胀同比上升2.7%，而2月为同比2.9%。核心CPI（不含能源和食品）月环比上升0.2%，2月和1月则分别月环比上升0.1%和0.2%。核心通胀从2.2%上升至2.3%。核心通胀逐步升高反映出居住指数（核心价格的主要构成之一）的贡献度升高。居住价格上升势必与租赁市场的动态有关。核心通胀上升受到所有成分指数的带动。CPI的能源成分指数月环比上升0.9%，体现为汽油价格月环比上升1.7%。食品价格月环比小幅上升0.2%，医疗护理服务价格月环比上升0.3%，二手车和卡车价格月环比上升1.5%。因此，价格走高为广泛趋势，反映出油价上升的影响，以及生产商产能提高，而这得益于国内需求稳定，从而将投入成本加速上升的影响传递出去。

4月美国密歇根消费者信心指数从3月的76.2下降至75.7（市场普遍预测为76.2）。现况指数受到饱受争议的3月非农就业人数结果欠佳、汽油价格不断上升以及股价下跌的不利影响，其回落5.4个点，至80.6。经济前景受政治争议问题及短期市场波动的影响较小，对美国就业市场和经济复苏保持强劲势头的信心依然高企，该指数上升2.7个点，至72.5.，创下自2009年9月以来的新高。受到CPI通胀当前的下行趋势以及中断的影响，长期通胀预期（5年）仍保持在3%的水平，而1年期通胀预期则从3.9%下降至3.4%，暂时来看，我们认为油价将会上升。

展望：3月CPI数据为今年的价格方面提供预期前景。实际上，我们预计未来几个月能源价格对通胀的贡献明显，但仅在月环比数据方面有所体现。同比来看由于与之前油价震荡稀释有关的基数效应，2012年上半年通胀仍将维持下行趋势，2012年下半年将再次回升。总体来看2012年CPI通胀将达到同比2.6%的水平，而2011年为同比3.2%。